Trading Strategy Collar

Estratégia de Volatilidade de Mercado: Colares Em finanças, o termo colar geralmente se refere a uma estratégia de gerenciamento de risco chamada de colar de proteção, porém, o uso de colares para outras situações é menos divulgado. Com um pouco de esforço e informações, os comerciantes podem usar o conceito de gola para gerenciar o risco e, em alguns casos, aumentar os retornos. Este artigo compara estratégias de colarinho protetor e de alta em termos de como eles podem ajudar os investidores a gerenciar riscos e aumentar os retornos. Como funcionam os colares protetores Esta estratégia é freqüentemente usada para se proteger contra o risco de perda em uma posição de estoque comprada ou em um portfólio de ações inteiro usando opções de índice. Ele também pode ser usado para proteger os movimentos da taxa de juros por mutuários e credores usando tampas e pisos. Coleiras protetoras são consideradas uma estratégia de baixa para neutra. A perda em um colar de proteção é limitada, como é o lado positivo. Um colar de equidade é criado vendendo um número igual de opções de compra e comprando o mesmo número de opções de venda em uma posição de estoque longo. As opções de compra dão aos compradores o direito, mas não a obrigação, de comprar o estoque pelo preço determinado chamado preço de exercício. As opções de venda dão aos compradores o direito, mas não a obrigação, de vender as ações ao preço de exercício. O prêmio. Que é o custo das opções da venda de chamadas, é aplicado para a compra de put, reduzindo assim o prémio global pago pela posição. Os especialistas de mercado recomendam esta estratégia quando há neutralidade do preço da ação após um período em que o preço da ação está aumentando é projetado para proteger os lucros ao invés de aumentar os retornos. Por exemplo, vamos dizer que Jack comprou 100 partes de XYZ há algum tempo para 22 por ação. Vamos supor também que é julho e que XYZ está negociando atualmente em 30. Considerando a volatilidade recente do mercado, Jack é incerto sobre a direção futura de partes de XYZ, assim que nós podemos dizer que é neutro a bearish. Se ele fosse realmente bearish, venderia suas partes para proteger seu lucro de 8 / share mas não é certo, assim que está indo pendurar dentro lá e entrar em um colar para hedge sua posição. A mecânica desta estratégia seria para Jack para comprar um contrato de put out-of-the-money e vender um contrato de call out-of-the-money, uma vez que cada opção representa 100 partes do estoque subjacente. Jack sente que uma vez que novembro é sobre haverá menos incerteza no mercado, e gostaria de colar sua posição pelo menos até novembro. Jack acha que XYZ atualmente tem negociação de opções em outubro e janeiro. Para realizar seu objetivo, Jack decide sobre um colar de opção de janeiro. Ele acha que a opção de venda de janeiro 27,50 (o que significa que uma opção de venda expira em janeiro com um preço de exercício de 27,50) está sendo negociada em 2,95 e a opção de compra de 35 de janeiro está sendo negociada em 2. A transação de Jack é: Da posição longa. Uma opção de venda de janeiro 27,50 a um custo de 295 (prêmio de 2,95 100 ações) Venda para abrir. A abertura da posição curta. Uma opção de compra de janeiro 35 para 200 (prêmio de 2 100 partes) Jack é fora de bolso (ou tem um débito líquido de) 95 (200 - 295 - 95) É difícil identificar Jack s lucro máximo exato e / ou perda, Como muitas coisas poderiam transpirar. Vamos olhar para os três possíveis resultados para Jack uma vez que chega janeiro: XYZ está sendo negociado em 50 por ação: Como Jack é curto a chamada de 35 de janeiro, é mais provável que suas ações foram chamados em 35. Com as ações atualmente negociando em 50 , Ele perdeu 15 por ação da opção de compra que ele vendeu, e seu custo de bolso, 95, no colarinho. Podemos dizer que esta é uma situação ruim para o bolso de Jack. No entanto, não podemos esquecer que Jack comprou suas ações originais em 22, e eles foram chamados (vendidos) em 35, o que lhe dá um ganho de capital de 13 por ação mais quaisquer dividendos que ele ganhou ao longo do caminho, menos o seu próprio bolso Custos no colarinho. Seu lucro total do colar é (35 - 22) 100 - 95 1,205. XYZ está negociando em 30 por a parte. Nesse cenário, nem o put nem o call estão no dinheiro. Ambos expiraram sem valor. Então Jack está de volta onde ele estava em julho, menos os custos de seu bolso para o colarinho. XYZ está negociando em 10 por a parte. A opção de compra expirou sem valor. No entanto, Jack s longo colocar aumentou em valor pelo menos 17,50 por ação (o valor intrínseco). Ele pode vender o seu put e pocket o lucro para compensar o que perdeu no valor de suas ações XYZ. Ele também pode realmente colocar as ações XYZ para o escritor colocar e receber 27,50 por ação para o estoque que está atualmente negociando no mercado para 10. Jack s estratégia dependeria de como ele se sente sobre a direção de ações XYZ. Se ele é otimista, ele pode querer recolher o seu lucro de opção de venda, segurar as ações e esperar XYZ para subir de volta. Se ele é de baixa, ele pode querer colocar as ações para o escritor colocar, pegar o dinheiro e correr. Em oposição às posições individualmente, alguns investidores procuram opções de índices para proteger todo um portfólio. Ao usar opções de índice para proteger uma carteira, os números funcionam um pouco diferente, mas o conceito é o mesmo. Você está comprando o posto para proteger os lucros e vender a chamada para compensar o custo do put. Não tão comumente discutidos são coleiras projetadas para gerenciar o tipo de exposição de taxa de juros presente em hipotecas de taxa ajustável (ARMs). Esta situação envolve dois grupos com riscos opostos. O credor corre o risco de taxas de juros em declínio e causando uma queda nos lucros. O mutuário corre o risco de aumento das taxas de juros, o que aumentará seus pagamentos de empréstimo. Instrumentos derivados OTC, que se assemelham a chamadas e puts. São referidos como tampões e assoalhos. Tampas de taxa de juros são contratos que estabelecem um limite superior sobre os juros que um mutuário pagaria em um empréstimo com taxa variável. Os pisos da taxa de interesse são similares aos tampões na maneira que põe a comparação às chamadas: protegem o suporte das quedas da taxa de interesse. Os usuários finais podem negociar assoalhos e tampões para construir um colar protetor, que seja similar ao que Jack fêz para proteger seu investimento em XYZ. O colar de alta no trabalho O colar de alta também merece menção na categoria colares. O colar de alta envolve a compra simultânea de uma opção de compra out-of-the-money e venda de uma opção de venda out-of-the-money. Esta é uma estratégia adequada quando se está otimista sobre o estoque, mas espera um preço das ações moderadamente menor e deseja comprar as ações a esse preço mais baixo. Sendo longa a chamada protege um comerciante de perder um aumento inesperado no preço das ações, com a venda do put compensar o custo da chamada e, possivelmente, facilitar uma compra ao preço mais baixo desejado. Se Jack é geralmente otimista sobre as ações da OPQ, que estão negociando a 20, mas acha que o preço é um pouco alto, ele pode entrar em um colar de alta, comprando a 27 de janeiro chamada em 73 centavos e vendendo o 15 de janeiro colocar em 1,04. Neste caso, ele iria desfrutar de 1,04 - 73 centavos 31 centavos em seu bolso da diferença nos prémios. Os resultados possíveis na expiração seriam: OPQ acima de 27,50 à expiração. Jack iria exercer seu chamado (ou vender a chamada para um lucro, se ele não queria tomar a entrega das ações reais) e sua colocação iria expirar sem valor. OPQ abaixo de 15 na expiração. Jack's short put seria exercido pelo comprador ea chamada iria expirar sem valor. Ele seria obrigado a comprar as ações da OPQ em 15. Por causa de seu lucro inicial, a diferença na chamada e colocar prémio, o seu custo por ação seria realmente 15 - 31 centavos 14,69. OPQ entre 15 e 27,50 à expiração. Ambas as opções de Jack expirariam sem valor. Ele conseguiria manter o pequeno lucro que fez quando entrou no colarinho, que é de 31 centavos por ação. The Bottom Line Em resumo, essas estratégias são apenas dois dos muitos que caem sob o título de colares. À medida que a criatividade financeira aumenta, o mesmo acontece com as estratégias de colarinho. Existem outros tipos de estratégias colarinho e eles variam em dificuldade, mas as duas estratégias apresentadas aqui são um bom ponto de partida para qualquer comerciante que está pensando em mergulhar no mundo das estratégias de colarinho. Colar Um vínculo sem data de vencimento. Obrigações perpétuas não são resgatáveis, mas pagar um fluxo constante de juros para sempre. Alguns dos. O primeiro de uma série de anos em um índice econômico ou financeiro. Um ano de base é normalmente definido para um nível arbitrário de 1. Um vínculo que pode ser convertido em uma quantidade predeterminada de capital da empresa em determinados momentos durante a sua vida, normalmente. O excesso de retorno que o investimento no mercado de ações oferece ao longo de uma taxa livre de risco, como o retorno de títulos do governo. Um índice de 500 ações escolhidas para o tamanho do mercado, liquidez e agrupamento da indústria, entre outros fatores. O S P 500 foi projetado. Maximizar seus lucros em cima e para baixo mercados, subscrevendo o newsletter Chartadvisor Colar estratégia opção O que é uma estratégia colar opção A estratégia colar opção é projetado para fornecer uma estratégia de risco extremamente baixo para ações de negociação. Enquanto eles não podem produzir os maiores retornos, você não vai sofrer grandes desvantagens tampouco. Na verdade, se você definir o colarinho corretamente, você pode até mesmo ser capaz de criar um cenário livre de risco. Uma opção colar é uma estratégia de longo prazo que emprega o uso de opções LEAP. As opções de colar, ou colares de opção, podem ser criadas indo muito tempo o estoque, por muito tempo o LEAP coloca perto do preço de exercício e, em seguida, vendendo chamadas LEAP que estão fora do dinheiro. Colar Opção Características de risco As opções de colar, se bem-sucedidas, oferecem uma recompensa maior à relação de risco que são usadas principalmente por comerciantes que não podem dar ao luxo de assumir o risco de volatilidade nos mercados, mas gostaria de ter uma chance de fazer uma melhor taxa de retorno do que Os bancos oferecem. Vamos rever o gráfico de risco abaixo e falar sobre os riscos e recompensas relacionadas com uma opção colarinho. O risco em qualquer colar pode ser definido com a seguinte fórmula: Preço de Compra de Ações de Risco - Colocar Prêmio de Ponta de Ataque - Prêmio de Lançamento O gráfico acima representa um cenário no qual a ação é comprada ao preço de exercício da opção de venda. Se o comerciante era astuto o suficiente, um colar poderia ser criado onde uma posição sem risco foi tomada. Para fazer isso, a equação de risco deve ter um resultado abaixo de 0. Por exemplo, se uma pessoa tivesse comprado uma ação inferior à greve de put por um spread maior do que o spread de put / call, uma posição sem risco teria sido colocada . Tenho até mesmo visto situações em que o estoque estava negociando na greve de put eo spread de put / call foi negativo significando um crédito líquido (colocar prémio menos do que o prémio de chamada) situação foi derivada de escrever as opções. Este era um comércio. O potencial de lucro em qualquer colar pode ser calculado com a seguinte fórmula: Lucro Call Strike Potencial - Preço de Compra de Ações - Colocar Prêmio de Prêmio Premium Quando a estratégia de opção colar são criados com LEAPS que expiram 18 meses fora ou mais, eu vi um potencial de retorno De 15 a 25. Obviamente, quanto mais risco você tomar com a seleção de seus preços de exercício e também com uma duração maior na opção, mais potencial há para ganhos maiores. Collar Option Trading Exemplo Vamos olhar para um exemplo da vida real de um comércio de opções de colar para que você possa ter uma idéia melhor de como ele funciona. Abaixo, você verá um instantâneo das chamadas e coloca para Research in Motion (RIMM). É atualmente janeiro 2007 e, portanto, o exemplo tratará de LEAPs que são apenas 1 ano fora em expiração isso deve ser bom para nossos propósitos. Observe o preço do estoque é 103,35. Portanto, suponha que comprar o estoque a esse preço e vender os puts que estão mais próximos na greve este seria o janeiro de 2009 coloca com uma greve de 103,75. Para o bem deste exemplo, vamos comprar a colocar no mercado que seria 22.60. Para cumprir a segunda metade desta estratégia, teríamos de vender chamadas que estão fora do dinheiro. Vamos s curto as opções de chamada de janeiro de 2009 no mercado de 19,50. Usando esses dados, podemos agora calcular o nosso risco e potencial de lucro para determinar se este comércio é apropriado para tomar para as nossas tolerâncias de risco. Risco de Colar Opção 103,35 - 103,375 22,60 - 19,50 3,075. Isto representa um risco de cerca de 3. Agora, vamos calcular o potencial de lucro para que possamos determinar a relação de recompensa a risco. Potencial de lucro da opção Collar 120 - 103,35 - 22,60 19,50 13,55, ou sobre um potencial de lucro de 13,1. Isso representa uma razão recompensa a risco de 4,4: 1. Não é um mau negócio. O que acontece se o estoque estiver acima de 103.375 mas abaixo de 120 na expiração É aqui que o cálculo do ponto de equilíbrio é necessário. Precisamos entender a que preço faremos o dinheiro. Isso pode ser feito tomando seu preço de compra, 103.35 no nosso exemplo, e adicionando o spread put / call que é 3,10 para render um preço de equilíbrio de 106,45. Enquanto o estoque permanece acima desse preço 1 ano a partir de agora, você estará em uma posição de lucro. Portanto, podemos dizer que o ponto de equilíbrio deste comércio pode ser calculado usando a seguinte fórmula: Colar estratégia Breakeven Stock preço de compra - Call Premium Ponha prémio Conclusão Em conclusão, a estratégia colar opção é grande para aqueles que não podem arriscar uma grande soma de dinheiro Mas ainda gostaria de tomar um tiro em fazer um dólar decente. Enquanto os ganhos podem não ser espetaculares, você será capaz de dormir confortavelmente à noite. Tenha em mente que um colar requer paciência, não será fácil vender as opções ou o estoque antes da expiração das opções. As opções de colar são destinadas a serem mantidas até a expiração das opções.